2013年9月3日 星期二

【用心於不交易】3. 你複利了嗎?

【用心於不交易】3. 你複利了嗎?
 
複利就像穿隧
◎複利就是「錢滾錢」,過程就像開鑿隧道,一開始進展緩慢,而且越挖越暗,以至於意志不堅就會半途而癈;但持之以恆的人,終究會把隧道鑿通,一旦豁然開朗,就會發現自己其實己經獲利頗豐。
複利隱含有2個重點(不賠錢再投資)1個條件(自己的錢)。首先,我們要有一筆錢,然後投資獲利,不論賺多賺少,但一定要賺到錢。接著,把賺到的這些錢,再拿去投資,再度賺到錢。從頭到尾,最好都是你自己的錢。靠借錢投資,來逹到長期複利作用,這是高難度的行動,充其量你只是在幫助別人完成複利工作。
◎枯燥是常態。複利的枯燥乏味,是所有想要致富者的魔咒。長期來看,投資的最關鍵因素還是複利。

來自企業成長的複利
◎優質的成長企業,可以幫投資人帶來複利效果。(股利再投資)企業的「有機成長」:優秀的企業把每年的獲利再投資,不論是用在擴廠、增添設備、開發新市場,或是改善技術,都可以帶來成長。這種本業上的成長,就叫作「有機成長」。
◎企業把資金拿去轉投資,或從事併購活動,這樣所帶來的淨值成長,就值得商榷了。併購或轉投資不能說不好,而是說,脫離本業的投資,變數相對比較多。再者,如果要從事本業以外的轉投資,我們自己去找別家上市公司投資就好了,何必把錢留在該公司,交給經理人去做呢?
◎企業往往會把每年的獲利,以現金的方式發放給股東(配息)。這等於是對股東說,如果要複利的話,請自己想辦法!

與泡沫崩盤共舞
◎一檔股票抱個幾年,很容易就會碰到1-2次大崩盤或大泡沫。大多數時候是理性的,但偶爾,也許是每隔幾年,就會出現泡和崩盤。泡沫和崩盤都是股市的極端表現,這時的市場充滿了貪婪或恐懼,讓投資人失去理智。
泡沬的認定很簡單,即股市大幅上漲,股價脫離本質,本益比或股價淨值比高得離譜。崩盤則剛好相反,即股市大幅下跌,股價遠低於本質,本益比或股價淨值比低得離譜。
◎如果股價超過本質太多(本益比>20),就暫時停止股利再投資。因為過高的股價,會使股利所能買到的股數大幅減少,從而侵蝕長期的複利效果。你可以先將這筆錢保留起來,等待有朝一日,股價再度跌回合理價位時(本益比<10)再買進;也可以拿去購買投資組合中,其他股價合理的股票。
如果在投資當中,出現「正向黑天鵝事件」,我們就當作中樂透一樣,好好享受一番吧!因此,當持股意外大漲,而且漲到遠超過基本面時,我們可以實現獲利
《黑天鵝效應》指不可預測的罕見事件,看似極不可能發生,卻會突如其來地發生。它具有3大特性:(1)不可預測性;(2)衝擊力強力;(3)一旦發生之後,我們會編造出某種解釋,使它看起來不像實際上那麼隨機,而且更易於預測。(股市崩盤就是一種黑天鵝事件)


 
 

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