2015-05-04 巴菲特：升息後…股價就顯得貴了 經濟日報

◎波克夏股東會，巴佬最近頻發言，我與之看法類同，重點大致如下：
1.歐洲持續QE，FED恐怕很難顯著、大幅提高利率，因為利差恐引發巨大的資金移動，讓美元匯率變得過強。
2.歐洲QE、企業裁員，美國利率繼續躺在低檔。
3.低利率政策若將持續10年，那麼現在的股市堪稱低廉。(股市本益比將較債市有吸引力)
4.從現在起50年，美元都將是全球準備貨幣。歐元本身有瑕疵，但可被修正。
5.他也沒想到，低利率維持這麼長時間，還不會出問題。「目前為止，我對利率的看法錯了，我很難看出為何大量灑錢，最後沒有引發通膨的原因。」
6.汽車業非常強勁。房屋市場有些好轉。
7.美國所得不均格外嚴重，但調升最低工資並非最佳解決之道，他更贊成利用所得稅扣抵制度來協助困頓家庭。
8.公債價格嚴重高估了。
9.股市目前估值是否有泡沫，關鍵在聯儲局升息的步伐。

2015-05-04 巴菲特：升息後…股價就顯得貴了 經濟日報

有「股神」之稱的波克夏公司執行長巴菲特（Warren Buffett）表示，若目前的超低利率回到正常水準，當前股價就會顯得很昂貴。他還預測，未來50年美元仍將是全球準備貨幣。

波克夏公司2日舉行股東大會，逾4萬名股東齊聚慶祝巴菲特掌理集團50周年，熱鬧氣氛更讓股東將會場形容為「巴菲特樂園」。巴菲特與波克夏副董事長孟格用5小時回答來自股東、分析師與記者的各式問題。
巴菲特在股東會上表示：「如果我們回到正常利率，目前股價將顯得貴。」他在談到聯準會（Fed）的寬鬆貨幣政策時說，他沒料到低利率能維持這麼久，卻還沒出問題，「目前為止，我對利率的看法錯了，我很難看出為何大量灑錢，最後沒有引發通膨的原因。」
巴菲特也談到美元，他表示：「我認為從現在起50年，美元都將是全球準備貨幣。」他認為歐元本身有瑕疵，但可被修正。他也盛讚中國為崛起中的超級強權國，指中國的人口「已找到釋放潛力之道」。
這位傳奇投資人也點出美國所得不均格外嚴重，但他認為，調升最低工資並非最佳解決之道，以免失去大量工作機會。
巴菲特說，他不是反對調升最低工資，但更贊成利用所得稅扣抵制度來協助困頓家庭。
股東也詢問孟格，波克夏持有約8%的IBM股票是否為「雪茄屁股」股票－也就是撿拾市價低、但仍頗有價值的股票。孟格回答，IBM並非雪茄屁股，而是會隨技術革新的龐大企業，儘管近來發展雲端事業成敗不一，但波克夏是以「合理價格」買進IBM。
波克夏鉅額投資的可口可樂也面臨消費者健康意識抬頭，導致消售下滑的困境。巴菲特說，他預期食品與飲料公司將隨著時間適應消費者的喜好，這也是他今年稍早同意與3G資本公司結盟買下卡夫食品，並與亨氏食品合併的原因。